三种方法带你看懂黄金

对于黄金来说,没有太多的做法去评估它的价值,那在黄金价格投资中怎么看懂走势?小编三种方法带你看懂黄金

为了了解这些观点有多大的差异,MarketWatch的高级专栏作家Mark Hulbert考虑了三种不同黄金估值方法:作为通货膨胀对冲,作为对策政治不确定性和作为一种方式获得投资组合多元化

首先,黄金与通货膨胀的关系自20世纪70年代初以来一直都是稳定的,当时美国公民黄资开始合法化共同基金公司TCW集团前商品经理Claude Erb表示,以美元计价的黄金与消费者价格指数的关联度最低至1.5,最高达8.7

根据Erb和Harvey在过去2000年的黄金研究,只有在很长时间, 几十年,甚至更长时间,黄金才能作为通货膨胀对冲的可靠工具在与个人投资者相关的任何时期,黄金的价格与通货膨胀的相关性证明都是无益的

Erb表示,如果一个投资者仍然坚持基于通货膨胀而做出黄金交易决定,他或她目前应该撤出黄金市场这是因为根据他和Harvey的研究,黄金目前的价格比基于通胀的公允价值860美元/盎司高出46%

接下来,考虑地缘政治的不确定性这也至少有一些直观的意义但直到最近,它还不能得到统计上的证实,因为没有人想出一种量化不确定性的方法后来,西北大学的Scott Baker,斯坦福大学的Nick Bloom和芝加哥大学的Steven Davis ,这三位经济和金融教授创造了一系列经济政策不确定性(EPU)指数当然,根据Harvey表示,黄金显示了与全球EPU有一个缓慢的历史相关性

这种缓慢的相关性转化成了对黄金目前的看涨预测,全球EPU指数处于历史新高,然而黄金目前的价格却只有处于最高纪录(1,925美元/盎司)时的35%但不要忘记,黄金的通货膨胀估值模型正在绘制一个非常看跌的画面

投资黄金的另一种说法来自于理财规划师他们认为,拥有黄金促进投资组合多元化,其他资产跌时黄金涨,反之亦然但是,Erb也反对在这个方面过度自信他说,过去三十年里,金融危机期间其它资产回报率最糟糕的时候,黄金基本上不涨也不跌

如果你想投资黄金,交易所交易基金(ETF)可能是最便宜的方式如果投资黄金实物本身,全球最大的ETF是 SPDR Gold Trust (GLD),它的管理资产为339亿美元,费用率为0.40%(或每$ 10,000投资40美元)如果想投资金矿公司的话,最大的ETF是VanEck Vectors Gold MinersETF(GDX),资产价值115亿美元,费用比率为0.52%

但是,如果你正在寻找一种最便宜的方法来对冲通货膨胀的话,那么你可能想要去别处看看财政部通货膨胀保障证券(TIPS)保证了回报率高于通货膨胀投资于TIPS的低成本ETF是Schwab U.S. TIPS ETF (SCHP),费用率仅为0.07%

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